美国(guó)债务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴(d坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财政部坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部(bù)能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率推至了(le)当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那(nà)么悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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