踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ong>回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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