金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问日本世界上女性最开放的是哪个国家。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大世界上女性最开放的是哪个国家背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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