中共(gòng)中央(yāng)政治局上月末召开会议，提出(chū)加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)等设施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约(yuē)新(xīn)能源汽车下乡的突出瓶(píng)颈，适度超前建(jiàn)设充电基础设(shè)施。

　　中国充(chōng)电联盟(méng)11日(rì)发布数据显(xiǎn)示，4月公共充电(diàn)桩数量比3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单(dān)位总计上报(bào)公共(gòng)充电桩202.5万台，其(qí)中直流充电桩(zhuāng)85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新(xīn)增(zēng)公共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级(jí)市场(chǎng)上，国内充电(diàn)桩核心部件制造商、20KW汽车充(chōng)电模块试生产的英可瑞最近三个交易(yì)日股价累计(jì)最大涨幅39.52%；国(guó)内充(chōng)电模(mó)块领先(xiān)者通(tōng)合科技4月25日迄(qì)今(jīn)股价(jià)累计最大(dà)涨(zhǎng)幅73.15%，今(jīn)年以来累计最大(dà)涨幅135.17%。

　　通(tōng)合(hé)科技股价走势周(zhōu)线图

　　中信建投(tóu)许琳等人4月24日(rì)研报(bào)表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量高增之年，预计(jì)2022、25年全球公用充电(diàn)桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流水(shuǐ)冷技术带动充电模块、充电枪/线等(děng)核心零部件价值(zhí)量上(shàng)升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等人5月(yuè)10日(rì)研(yán)报指出，受益于充电(diàn)桩(zhuāng)建设加速及大功率趋势，充(chōn戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时g)电模块有望迎来量利(lì)齐升。从需(xū)求量角度看，预计直流桩在(zài)充电桩建设中的(de)占比以及单桩充(chōng)电功率(lǜ)将进一步提升(shēng)，进(jìn)而提升充(chōng)电(diàn)模块的(de)需(xū)求量。从(cóng)盈利角度看，目前充电模块单W价格已趋于稳(wěn)定(dìng)，产(chǎn)品从(cóng)此前主(zhǔ)流(liú)的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品价值量和毛利率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直流充电桩最核心的部件，直接影响(xiǎng)充电(diàn)效(xiào)率和充电安全，被业内誉(yù)为直流充电设(shè)备的“心脏(zàng)”。从成本角度看，中信证券袁健聪等人在2月13日的研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在直流充电(diàn)桩所需(xū)元器件构成中(zhōng)，充(chōng)电模(mó)块成本占比最高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等(děng)人(rén)表示，预计到2025年中国充电模块市(shì)场增(zēng)量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业(yè)充电模(mó)块(kuài)均价在0.12元(yuán)/W左右(yòu)，据此(cǐ)预(yù)测(cè)，2025年中国充电模(mó)块市场空间约217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电桩产(chǎn)业链(liàn)的上游，以充电(diàn)模块(kuài)为核心的(de)零部件生产制造，代表企业(yè)有通合(hé)科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业(yè)链来看，上游是(shì)生产(chǎn)设(shè)备零部件，充电模块应用(yòng)于直流(liú)充(chōng)电设备(bèi)；中(zhōng)游是充电桩及其他充电(diàn)设备生产商，包(bāo)括直流充电设备(bèi)生产(chǎn)商和交流充电(diàn)设备生产商；下游是运营服务商(shāng)及(jí)终端客户(hù)，包(bāo)括换电站、充电(diàn)站、新(xīn)能源汽车厂商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证券曾朵红在(zài)4月27日研报中(zhōng)表示，由(yóu)于(yú)充电模(mó)块的(de)生产技术要求(qiú)较(jiào)高且具备通信要(yào)求，目前主要以具(jù)备一(yī)定技术积累的充(chōng)电(diàn)模(mó)块供应商（英飞源、华为(wèi)、中兴等电力(lì)电源(yuán)或通讯电源企业）生产，但随(suí)着充电模(mó)块价格(gé)逐(zhú)渐下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络平(píng)台化的(de)发展趋(qū)势(shì)，充电桩(zhuāng)厂(chǎng)商逐步进入(rù)充电模块生(shēng)产环(huán)节，逐步实(shí)现充电模块的(de)自产自研（如(rú)特(tè)锐德旗下(xià)子(zi)公(gōng)司特来电、中(zhōng)恒(héng)电气等(děng)）。目前充电(diàn)模块市占率前(qián)五的企业包括英飞源、特来电、永(yǒng)联、英可瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电模(mó)块领域(yù)有所布(bù)局的A股上市公司包(bāo)括通合(hé)科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份(fèn)、英可(kě)瑞和麦(mài)格米特等，具体如下：

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