券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jī将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物n)年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zh将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物āo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的(de)公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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