全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年50g是几两 50g是一两吗一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场50g是几两 50g是一两吗ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(x50g是几两 50g是一两吗iǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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