北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参(cān)考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么行和(hé)2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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