为了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向均码一般是什么码，均码一般是什么码数黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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