用(yòng)友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三(sān)年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

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　　上市23年(nián)来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一(yī)季度实现(xiàn)营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体上(shàng)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿(yì)

　　亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁trong>葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大(dà)跌(diē)前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季(jì)度业(yè)绩更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通过财(cái)务(wù)软件服(fú)务企业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶(jiē)段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和(hé)持续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却还(hái)是(shì)没有多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝(pù)出华(huá)为将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场提供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场(chǎng)对用友在高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净(jìng)利润(rùn)也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利(lì)润(rùn)却大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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