自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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