看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数(shù)字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油(yóu)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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