自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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