全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(y裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当(dāng)前形裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上(sh裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思àng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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