本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规(g吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗uī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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