北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōn诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别g)告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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