美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的(de)最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了(le)远超之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和(hé含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及(jí)的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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