近日，广(guǎng)发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预(yù)期(qī)的板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通信(xìn)。

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