随着一(yī)季报披露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多(duō)的(de)权益(yì)基金，相比去年四季度，易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)取代融通健(jiàn)康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调(diào)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)上看，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的(de)行(xíng)业做(zuò)了减仓，增(zēng)加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市(shì)，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益(yì)资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济处于底部(bù)向上修复的状态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及(jí)美债(zhài)利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基(jī)金旗下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一(yī)季的(de)基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看(kàn)，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基(jī)金，这也(yě)是华商新趋势优选第二个(gè)季(jì)度坐上公(gōng)募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与(yǔ)融通健(jiàn)康(kāng)产业并列首(shǒu)位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富通改(gǎi)革(gé)驱动连(lián)续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等基金在一季度(dù)均重点配置(zhì)华商新趋势优(yōu)选基(jī)金，其中更有包括平安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从(cóng)持(chí)仓数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合(hé)计持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比(bǐ)去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介(jiè)绍(shào)，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海(hǎi)栋(dòng)过往长期(qī)以成长(zhǎng)风格(gé)著(zh一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ù)称(chēng)，截止今年一季度(dù)末，成立以来收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过(guò)去(qù)五年收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅(shàn)长逆势(shì)投(tóu)资，关注估值被(bèi)错杀的个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚固或(huò)出现好(hǎo)转(zhuǎn)信号的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易(yì)方达供给改革(gé)，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供给(gěi)改革基(jī)金经(jīng)理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多年化工(gōng)研(yán)究经验，他坚(jiān)持在熟(shú)悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行(xíng)业配置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被动(dòng)指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信(xìn)息(xī)技术(shù)ETF、华夏(xià)恒生(shēng)科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科技创(chuàng)新、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革、易方达(dá)新(xīn)兴成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方(fāng)达信息(xī)产业(yè)、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金(jīn)增持前三分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则(zé)是交银定(dìng)期(qī)支付双(shuāng)息平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安信民(mín)稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高(gāo)行(xíng)业(yè)配置比例(lì)

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场整体表现相对较(jiào)好(hǎo)，但行业分化较大。受益于数字(zì)经(jīng)济(jì)政策的提振与人工(gōng)智能主题的(de)不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源(yuán)等板块表现(xiàn)较弱。从(cóng)一(yī)季度披露(lù)的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基(jī)金经理继(jì)续超配权益仓(cāng)位，并向(xiàng)成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也(yě)有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩(jì)领先(xiān)的兴全安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表(biǎo)示，本季(jì)度基金(jīn)主要进(jìn)行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型基(jī)金的(de)配置比(bǐ)例(lì)，同时适度降低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转(zhuǎn)债品种，增加其他确定(dìng)性较高的绝对收益或相对(duì)收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继(jì)续根据(jù)既定(dìng)的(de)策略参(cān)与股票(piào)定增、大宗(zōng)交易等(děng)投(tóu)资(zī)机会，减持(chí)解禁(jìn)的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目(mù)前权益部(bù)分依然(rán)保持略(lüè)超配价(jià)值风(fēng)格(gé)，但偏(piān)离幅度(dù)已显著下降，保(bǎo)持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的(de)配置策(cè)略，通过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和(hé)绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合(hé)收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该(gāi)基金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定的‘贝(bèi)塔’和(hé)相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初(chū)的时候，基金经理对全年(nián)市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整体上除了(le)向小市值成(chéng)长风(fēng)格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他(tā)方面(miàn)没有明显的(de)偏(piān)离，整体上比(bǐ)较均(jūn)衡。随着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗，基金(jīn)经理对今年(nián)全年股(gǔ)票市场的主要方(fāng)向逐渐有了(le)较明确的判断(duàn)，在(zài)操作(zuò)上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基金和(hé)股(gǔ)票，以及与数字经济相关的(de)基(jī)金和(hé)股(gǔ)票，未来计划视相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的估值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年(nián)基金经理(lǐ)许利明(míng)表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见养(yǎng)老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置策略(lüè)，但(dàn)继续对部分主动(dòng)权益(yì)基金进行了分散和优化(huà)，在一(yī)季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但(dàn)行(xíng)业(yè)之间分(fēn)化(huà)巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基(jī)本面、行业(yè)景气度、估(gū)值、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断，对(duì)行(xíng)业风格的持仓(cāng)结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业(yè)基金(jīn)，增持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内，基(jī)金整体保持中枢(shū)附近的权益(yì)仓位(wèi)，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当增(zēng)加(jiā)固收仓位的弹性，其(qí)他以(yǐ)现金管理(lǐ)为主；权益(yì)方面，基于不同板块的基本面和(hé)估值性(xìng)价比，略(lüè)加仓港股基金(jīn)，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动(dòng)态再平(píng)衡(héng)，保持(chí)组合处于稳健均衡状态，重(zhòng)点关(guān)注(zhù)一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季(jì)度适度(dù)降低了深度价值和价值质量(liàng)等(děng)偏(piān)价值策略的基金的超配(pèi)比例，继续(xù)超配偏小盘风格的基金，适度(dù)增加了偏成长策略(lüè)的基(jī)金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历(lì)过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏(piān)科(kē)技(jì)成长策略(lüè)基金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍然(rán)选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很少去(qù)追逐那(nà)些(xiē)短期大幅度上涨的(de)、最(zuì)亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的投资(zī)方(fāng)面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益(yì)类资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基(jī)金的权益类资产实际配(pèi)置比例为71％，相(xiāng)对年(nián)度目标配置比例战术型标(biāo)配，对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有一季度操作上围(wéi)绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作(zuò)为(wèi)调(diào)整配置一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币主要方向，组合(hé)主(zhǔ)要(yào)提高了(le)中小盘暴露、加大对于(yú)业绩(jì)预(yù)期增速较高板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定(dìng)性较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和(hé)消费者信心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将(jiāng)组合(hé)权(quán)益资(zī)产维持(chí)超配状态，结构上均衡(héng)配(pèi)置于：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正(zhèng)常(cháng)的(de)消费医(yī)药板块，以及受益于产业周期见(jiàn)底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未来(lái)发展(zhǎn)方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如(rú)何寻找(zhǎo)投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也(yě)在一季报中提(tí)到(dào)了(le)对当下的(de)思考。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市(shì)，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入验证阶(jiē)段(duàn)。中(zhōng)期维持对权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价(jià)资产估值(zhí一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)修复(fù)。从确定性和未(wèi)来发展方向(xiàng)角度(dù)出发，关注 TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏中(zhōng)在大(dà)消费板块内(nèi)重点关注航空出行供需格局和票价弹性(xìng)带(dài)来的潜在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积(jī)极成(chéng)长养老(lǎo)目标(biāo)五年(nián)基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相(xiāng)对债券(quàn)资产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提(tí)供一定安全边际。年(nián)内经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽有分歧(qí)，但(dàn)政策仍(réng)有相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结(jié)构(gòu)上，维(wéi)持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域，包括地产链、政府支(zhī)出(chū)或补贴可能增加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持谨(jǐn)慎的(de)态度(dù)，后续(xù)会持(chí)续关(guān)注新(xīn)技(jì)术(shù)对(duì)经济各(gè)个领域的影响；对消费(fèi)服务(wù)业来讲，去年博弈(yì)情(qíng)绪已较浓(nóng)，二季度市(shì)场(chǎng)对(duì)其关注度有望(wàng)随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来看，当前中国(guó)经(jīng)济处于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复(fù)盘历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面的总体(tǐ)改善能激(jī)活(huó)市场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻找基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市场一季(jì)度(dù)已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条主(zhǔ)线。4月份(fèn)开始，估(gū)计市场会围绕(rào)各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报(bào)超(chāo)预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复(fù)苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持(chí)续关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值(zhí)板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企(qǐ)业(yè)基(jī)本面(miàn)的改善，并打开(kāi)估(gū)值提(tí)升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消费医(yī)药板块的场(chǎng)景复苏逻辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更高。三是科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的关键(jiàn)环节，是长期关注的方(fāng)向。短(duǎn)周期来看(kàn)，半导体行业可能在下半年周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大(dà)幅(fú)改善。而人(rén)工智能等技术的突破，有(yǒu)可能打开科技(jì)板块的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币