总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权sand可数吗还是不可数，thousand可数吗产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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