大型股推动了(le)2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这些市场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)的要持(chí)续得长一些，但我们(men)仍(réng)然认为(wèi)，最终股价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个(gè)领(lǐng)域，因此只有少数几只大型发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强公司的(de)股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长放缓的经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济(jì)数据开始向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候(hòu)，当(dāng)增(zēng)长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高质量资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国(guó)券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技(jì)股一直受益于其他(tā)行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反弹的后(hò发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强u)期。”

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