华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(n是正极还是负极，L是正极还是负极zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车(chē)急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，n是正极还是负极，L是正极还是负极兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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