投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(w更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思àn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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