美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大(d4斤是多少克，0.4斤是多少克à)跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平(píng)的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型的(de)科技以及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增(zēng)加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心(xīn)他(tā)们在(zài)银(yín)行或其他(tā)金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们(men)对(duì)存(cún)款安全的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道(dào)称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币(bì)政策(cè)会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期(qī)美(měi)国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数(shù)据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是(shì)否会在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的(de)持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线级别的(de)行情(qíng)。除(chú)此之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划4斤是多少克，0.4斤是多少克排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存(cún)较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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