今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方(fāng)对1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算span>)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算