今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zh说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思òng)点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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