大(dà)家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获2l是多少毫升 2l是多少升(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在2l是多少毫升 2l是多少升1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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