金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思fēn)点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业(yè)金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)点评(píng)如下：在经历(lì)了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节(jié)性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季末(mò)季初常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规(guī)律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的(de)情(qíng)况。如(rú)果没(méi)有进一步的(de)政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会(huì)持续维持在低位。

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