5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下跌，最近(jìn)一个交易日即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产(chǎn)品年(nián)内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下(xià)历史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最(zuì)新份额更是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，看好人(rén)工(gōng)智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新(xīn)药等(děng)细分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从产品业(yè)绩(jì)来(lái)看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年(nián)以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生指数(shù)、恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数在(zài)同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港股市场波动(dòng)下(xià)跌，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和(hé)弱复苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务(wù)违约风险也对市场风险偏(piān)好形成(chéng)扰动。

　　同时(shí)，港股囊(náng)括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领(lǐng)域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加大了市场对(duì)于国内科技领域的(de)担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年防(fáng)疫政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)后市场对于国(guó)内疫后复苏有较高的预(yù)期(qī)，“从春(chūn)节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下(xià)场景的修复，消费需求出现了比(bǐ)较好(hǎo)的(de)恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季(jì)度环(huán)比有所减弱，这也(yě)使得市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利(lì)端(duān)预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，海(hǎi)外对于暂(zàn)停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱，近(jìn)期(qī)跌破7的关口。港股作(zuò)为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是中美经(jīng)济相(xiāng)对(duì)强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期中(zhōng)国经济向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际(jì)结果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状态(tài)变化还(hái)是需(xū)要更长时(shí)间，但大(dà)概率还(hái)是(shì)会发生的，在这(zhè)个过(guò)程中的(de)波折(zhé)就对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　广2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪发(fā)基(jī)金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机(jī)影响和主要经(jīng)济体政策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持续回(huí)调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国(guó)内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港(gǎng)股资金面或有机(jī)会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步(bù)凸(tū)显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如(rú)恒(héng)生科技以及港股创新药等，若未(wèi)来市场进一步(bù)回(huí)暖，科(kē)技领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选(xuǎn)择更有价值的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符(fú)合未来市场(chǎng)的(de)表(biǎo)现。

　　具体来(lái)看，首先(xiān)，人工智能有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人工智能应用(yòng)或利好科技相关细(xì)分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道(dào)，对比美国创新(xīn)药(yào)占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外(wài)，港股(gǔ)消费行(xíng)业也有(yǒu)望上(shàng)行(xíng)。因为目前(qián)我国经济总(zǒng)量数据回(huí)暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强，居民可支(zhī)配收入(rù)增加，消费信心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据(jù)对港股资(zī)金面会产(chǎn)生(shēng)较大影响。在当前流动(dòng)性持(chí)续(xù)承压(yā)和较(jiào)弱的(de)国际(jì)宏(hóng)观环境(jìng)背(bèi)景下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强(qiáng)或者美国经济下滑(huá)比预期更(gèng)快这二者(zhě)中任一(yī)情(qíng)景发生(shēng)甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就(jiù)会看到人民(mín)币汇率(lǜ)的走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商(shāng)等高股息资产，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进一步强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性板块。因为(wèi)消费品的业(yè)绩差(chà)异很大(dà)，建议(yì)更多关注(zhù)个股的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具(jù)备一(yī)定的(de)投资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基(jī)本(běn)面角(jiǎo)度来说，他们认为国(guó)内经济的复苏节奏可能(néng)大(dà)概(gài)率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复(fù)苏态(tài)势(shì)，当下港股市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱(ruò)的(de)相对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往(wǎng)后(hòu)看随着(zhe)经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从流动性(xìng)角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但往(wǎng)未来(lái)看(kàn)是大概率事(shì)件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块(kuài)上，我们认为顺周期(qī)受(shòu)益(yì)于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其(qí)离(lí)岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高(gāo)，受(shòu)国(guó)内及(jí)海(hǎi)外多(duō)重(zhòng)因素影响，市场(chǎng)整体波(bō)动性较大，建议投资人(rén)可(kě)以逢低布局，更多可(kě)以采取基金定投(tóu)的方式(shì)投资于港股市场。2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪

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