踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(sh木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ì)值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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