市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模(mó)最大(dà)华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临(lín)的(de)价格(gé)波(bō)动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会(huì)给投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够(gòu)有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服(fú)务(wù)科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(shì)实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊且(qiě)近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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