在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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