30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了(le)30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能(néng)面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商(shāng)、银(yín)行等金融股(gǔ)带(dài)动之(zhī)下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟(méng)相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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