自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(z印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ī)金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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