金融界5月18日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数上涨，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国(guó)际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工(gōng)业(yè)硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应(yīng)

　　五月油(yóu)价在70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六月有上(shàng)行动力。年初以来原油价(jià)格(gé)在(zài)金融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷跷板效应加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差。短期来看，在(zài)月初金融事件(jiàn)冲击下，五月(yuè)可能(néng)处于(yú)震(zhèn)荡周期中(zhōng)的偏弱(ruò)阶段。但(dàn)在下(xià)方70美元(yuán)处，仍有强(qiáng)力支(zhī)撑(chēng)。仍以短期波(bō)段操作思路为主。中期(qī)来(lái)看(kàn)，六(liù)月进入地缘和金融(róng)事(shì)件交易阶段。如果(guǒ)欧佩克减产(chǎn)或美联储停止加息，均有可能给油价提供阶(jiē)段(duàn)上行动(dòng)力。长期来看，支(zhī)撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于周期(qī)末(mò)端(duān)的(de)底部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓(cāng)至成本(běn)以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现货，目前来看现货(huò)降价(jià)的趋(qū)势并未企(qǐ)稳的迹象。从平(píng)衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周的库存(cún)呈(chéng)现双累，可见(jiàn)当下持货意愿已经在低(dī)谷，现货价格预计持续(xù)松动(dòng)。除此(cǐ)之外(wài)，丰成17日开车，湘渝14日开车(chē)，可见当(dāng)下(xià)的检修周期(qī)都不(bù)长(zhǎng)，开工高(gāo)位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南(nán)上周到(dào)港了5万吨(dūn)纯碱，也是预(yù)期(qī)外，导致后续存在(zài)进一(yī)步累库的空(kōng)间。因此当下纯碱累库(kù)趋势进一步延续，后续需(xū)要(yào)检(jiǎn)修(xiū)的集(jí)中(zhōng)兑现才能扭转供需，而去(qù)库(kù)对价格的传导也不是一(yī)蹴(cù)而就。从更大的角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱投产预期下(xià)，现货(huò)偏(piān)松(sōng)，预期过剩，从(cóng)利润(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差rùn)角度就是要(yào)走(zǒu)向成本(běn)以(yǐ)下，何时(shí)投产只是节奏上的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价(jià)格下滑，纯碱成本出现进一(yī)步坍(tān)塌(tā)，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持(chí)仓(cāng)至(zhì)成(chéng)本以下。

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