北(běi)京时间(jiān)周五晚间，备受(shòu)关注的4月美国非农(nóng)数据出炉，其(qí)中新(xīn)增就业(yè)25.3万人，高于预期(qī)的18万人，打断(duàn)了此前(qián)两(liǎng)个月(yuè)连(lián)续环比下(xià)降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受(shòu)关注(zhù)的(de)平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工(gōng)部将今(jīn)年(nián)2月和(hé)3月非(fēi)农数据均(jūn)大幅(fú)下修(xiū)超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦(jiāo)点转换(huàn)，本周持(chí)续承(chéng)压(yā)的美国地区银行(xíng)股(gǔ)也(yě)获得喘息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地(dì)平(píng)线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫逾(yú)10美元(yuán)/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点(diǎn)；美国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合约收于2024.8美元学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合(hé)约(yuē)收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分析师(shī)周之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非(fēi)农数据远(yuǎn)高于前(qián)值且显著偏(piān)离投(tóu)行(xíng)们预测的中值。此前公(gōng)布(bù)的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万(wàn)人后，4月(yuè)增长(zhǎng)了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注(zhù)意到，美(měi)国4月非农数据(jù)公布后，美股期货(huò)短线走低，美(měi)元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金融(róng)行业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍(réng)然高企的劳动(dòng)力(lì)需远远抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就(jiù)业的季节性因素相对于(yú)新冠大流行(xíng)前也有了有利(lì)的(de)发(fā)展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还是(shì)应该对就业数据(jù)保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国(guó)3月份的(de)就业(yè)机会和劳动力(lì)流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续(xù)下降(jiàng)，为连续第三个月(yuè)下跌，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其(qí)他(tā)劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。包括(kuò)最近几周的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认为，加息会(huì)导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)信贷和企业融资成(chéng)本上升(shēng)，进而(ér)迫使雇主削减支出包(bāo)括(kuò)裁员等(děng)，从(cóng)而减缓经济增长。短期(qī)强(qiáng)劲(jìn)的非(fēi)农就业数(shù)据(jù)会让(ràng)市场(chǎng)对于下半年(nián)货币(bì)政策(cè)放(fàng)松进程有所(suǒ)改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期来(lái)看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方(fāng)向前(qián)进(jìn)，后市(shì)继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数(shù)超预期将引(yǐn)导贵金属步入调整。对于(yú)贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于(yú)其金融(róng)属性，尤(yóu)其是市(shì)场预计5月是(shì)美联储(chǔ)最后一次(cì)加息，且预计9月之后可能(néng)降息(xī)，这导致美元名(míng)义(yì)利率回(huí)落，在(zài)通(tōng)胀温(wēn)和(hé)回落(luò)的情况下(xià)，美元实际(jì)利(lì)率有了(le)明显(xiǎn)的下行。”广(guǎng)州(zhōu)金控期货(huò)研究所副总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期加息25个基点，将政策利率联邦基(jī)金利率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元指数和美债收益率大幅(fú)回(huí)落。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表(biǎo)示，委员会将密切关(guān)注未来发布(bù)的信息，并(bìng)评估其(qí)对(duì)货币政(zhèng)策的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会(huì)上表示，美联储焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重使命上(shàng)。这意味着(zhe)美联储是否结束加息(xī)需要看到通胀(zhàng)明显回(huí)落。至于是(shì)否(fǒu)要开始降(jiàng)息，需(xū)要看(kàn)到就业市场出现明(míng)显恶(è)化。从(cóng)历史经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵(guì)金属分析(xī)师从姗姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市场预期美(měi)联储年内或将(jiāng)降息(xī)，贵金(jīn)属振荡偏强运行。美国就业数据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线(xiàn)大幅下(xià)挫。这份(fèn)超预期的非农报告，这让美(měi)联(lián)储陷(xiàn)入困(kùn)境，美联(lián)储希望暂停(tíng)加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场并(bìng)不配合，美国就业(yè)市场依然强劲，美(měi)联储可能在长(zhǎng)时(shí)间(jiān)内维持(chí)高利率。

　　光大期货(huò)贵金属分析(xī)师展大(dà)鹏(péng)告诉记者，4月美国非农就(jiù)业数据和时薪增速全面超预(yù)期(qī)，表明美国(guó)当前劳动力市场仍十分(fēn)强劲，美联储(chǔ)控通胀(zhàng)压力加大，这也就(jiù)意(yì)味着美联储(chǔ)可能(néng)会在较长时间内维(wéi)持高利率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息(xī)的预期开始回(huí)升。

　　“美国非(fēi)农(nóng)数据强于(yú)预(yù)期(qī)或在短期提振美元指数和美(měi)债收益率(lǜ)，从而打压贵(guì)金属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大对下半年(nián)降息的(de)博弈，贵金属将获得(dé)提振而走强，使(shǐ)均值平台不(bù)断(duàn)上移。”广发期货贵(guì)金(jīn)属研究员叶倩宁表示(shì)。