本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量(l等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待iàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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