今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(g练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益uān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也从(cóng)去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是(shì)63练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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