财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季(jì)报的(de)披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥(qiáo)科技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后第(dì)一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌元首制的实质是什么，元首制的内容停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌(diē)超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（A元首制的实质是什么，元首制的内容I）”失(shī)望(wàng)了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策(cè)及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业(yè)趋(qū)势(shì)变化的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的(de)“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至(z元首制的实质是什么，元首制的内容hì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真(zhēn)空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前(qián)可(kě)能(néng)是一(yī)个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实(shí)，提醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复的态(tài)势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受(shòu)益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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