本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读(tè)是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研(y哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读án)发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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