五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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