本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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