券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ine-height: 24px;'>一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其(qí)今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期(qī)将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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