为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人4px;'>楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人处(chù)罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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