美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新调(diào)查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散户(hù)交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美(m隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ěi)元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临风险。

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