昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美国(guó)总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自(zì)由(yóu)支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可(kě)能需要立(lì)法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投票的(de)法案，而是(shì)一份(fèn)包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数字(zì)的(de)精简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们(men)在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感半用于国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议不太可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的任务(wù)是(shì)监控市场(chǎng)形势(shì)并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年底将(jiāng)略(lüè)高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美联储会在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议上再度(dù)加息25个基(jī)点，最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次(cì)会(huì)议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元的上市公司(sī)。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相(xiāng)当(dāng)于(yú)两个英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日(rì)的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季(jì)营(yíng)收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的(de)利益远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人(rén)工智能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯片(piàn)领域(yù)占据主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机(jī)器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国(guó)两党对于政府债务(wù)上限问题仍没(méi)有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能(néng)排除(chú)接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资等经济数据略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏的(de)后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端(duān)原料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强的(de)减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧(y经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感à)产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在(zài)需求乏力(lì)的(de)情况(kuàng)下，钢材(cái)价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来钢材下游需求恢复距(jù)离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差距(jù)，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场对下游需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量(liàng)增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又(yòu)出(chū)现明显增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度(dù)表(biǎo)观消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货(huò)研(yán)究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的(de)问题(tí)：一是高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是外需可能(néng)会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年(nián)以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部(bù)是(shì)否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利(lì)空可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不及预期(qī)后，国内(nèi)下一个(gè)相(xiāng)对重要的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确(què)立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于后(hòu)期供(gōng)需(xū)平衡的预(yù)期。不过(guò)，从目前情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初(chū)期的价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自(zì)政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压减速(sù)度(dù)加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或(huò)将在下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价(jià)可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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