今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行魏承泽作品集 魏承泽一类的作者业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内魏承泽作品集 魏承泽一类的作者拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，魏承泽作品集 魏承泽一类的作者美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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