今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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