中国金融行(xíng)业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当(dāng)年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来(lái)自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可(kě)算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中(zhōng)国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可(kě)能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性(xìng)金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色(sè)的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高(gāo)华(huá)表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客(kè)户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及(jí)定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟吴亦凡现在在哪里关着蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一(yī)步(bù)完(wán)善投资解决方(fān吴亦凡现在在哪里关着g)案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设(shè)的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资(zī)控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机(jī)构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 吴亦凡现在在哪里关着