美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)加息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前(qián)的预(yù)期一致，那么防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正xī)周期是否(fǒu)会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在(zài)对(duì)进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储(ch防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ǔ)会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业务实(shí)现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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