昨天深夜，美国债务上限谈(tán)判突(tū)然中止！

　　当地(dì)时间(jiān)周五上午，美(měi)国(guó)共和党债务上限谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会议，但(dàn)会议开始后不久就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理喻(yù)，目前谈判处(chù)于“暂停(tíng)”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知道双方(fāng)是否(fǒu)会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息(xī)传出后(hòu)，三大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了(le)有望暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能影响联(lián)储的(de)利率路径，若源于银(yín)行业危机的(de)信贷环境(jìng)收紧导致经(jīng)济放缓，美联(lián)储可能(néng)不必让利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预(yù)计美联储下月将(jiāng)利率维持在(zài)5％至5.25％区间的(de)可(kě)能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交(jiāo)易员似(shì)乎更(gèng)受债务上限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股(gǔ)跌幅收(shōu)窄；美(měi)债价格跳涨、收(shōu)益率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月来高位(wèi)，一度较高(gāo)位回落超(chāo)过10个基点；美(měi)元指数刷(shuā)新日低，加速(sù)跌离周四(sì)所创的3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结束后，美债收益(yì)率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美(měi)股(gǔ)和美元的跌(diē)势未(wèi)改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低走，受债务上限(xiàn)谈判(pàn)暂(zàn)停拖(tuō)累三大股指盘中(zhōng)转跌(diē)，道指收跌(diē)约(yuē)110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门(mén)中(zhōng)概股走势分(fēn)化(huà)，蔚来(lái)涨超(chāo)3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有(yǒu)色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三日。本周基(jī)本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续(xù)领跌，和跌近(jìn)3％的伦(lún)锌连跌(diē)两周。而(ér)伦锡(xī)和(hé)伦(lún)铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大(dà)致持(chí)平一周前水平，都(dōu)止住(zhù)四周(zhōu)连跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周(zhōu)累计(jì)下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日(rì)一周以来最大(dà)周跌(diē)幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有最新消息(xī)称，美国(guó)白(bái)宫谈判代表已抵达会场，准备继(jì)续进行债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重返谈(tán)判桌，恢(huī)复债(zhài)务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开债(zhài)务上限解决不了任(rèn)何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加(jiā)政(zhèng)府开支行动。

　　值得(dé)注意的乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(de)是，美国(guó)财政部现金余额截(jié)至(zhì)5月18日进一(yī)步降至(zhì)573亿(yì)美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部(bù)财(cái)政紧(jǐn)急措施余额(é)还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于信(xìn)贷压(yā)力(lì)可能无需继(jì)续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间(jiān)今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)出(chū)席名为“货币政策(cè)观点(diǎn)”的小组讨(tǎo)论(lùn)。市(shì)场关注他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于(yú)我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于”让通胀重(zhòng)返目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔(ěr)同(tóng)时发表鸽派信号称，自己倾向于支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧，可能意(yì)味着美联储峰(fēng)值(zhí)利率将低(dī)于预(yù)期：“鉴于(yú)信贷压力(lì)可能(néng)对经济增长、就业和(hé)通胀造成的负(fù)面影响，可能无(wú)需（继(jì)续）加息(xī)至那么(me)高(gāo)的(de)水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货币(bì)政策方面已取得长足进步，政策立场现(xiàn)在是(shì)对经济(jì)增(zēng)长具有限制性(xìng)的(de)。做太多(duō)与做太少的风(fēng)险正变得更加平衡。我们面临(lín)着迄(qì)今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及近(jìn)期银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观察更多(duō)数据和(hé)未来(lái)前景的演(yǎn)变，然(rán)后再决定可(kě)能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经(jīng)济(jì)预测的准确度(dù)通常存在挑战，他上(shàng)述提到(dào)的观(guān)点(diǎn)及(jí)其(qí)能实现的(de)程度也都存(cún)在(zài)不确(què)定性，理由(yóu)是“未来(lái)前景面临(lín)着历史性高企的不(bù)确(què)定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)称，这说明(míng)银(yín)行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结构预(yù)期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃(lí)连续下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继(jì)续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约的(de)日(rì)内平今(jīn)仓交易(yì)手续(xù)费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货(huò)研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴(xīng)表示，主要有三方面(miàn)：一(yī)是产业供需结构(gòu)预(yù)期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲操作(zuò)中将纯碱玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自的原(yuán)因并(bìng)不相(xiāng)同。纯(chún)碱周五跌幅较大的(de)主要原因在于远(yuǎn)兴投产的(de)消息面刺激，使得盘面出(chū)现较(jiào)大跌幅。除此之(zhī)外(wài)，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加(jiā)，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万(wàn)吨(dūn)，对供需关(guān)系(xì)也存(cún)在一定的影响。在现货松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续(xù)下滑。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在(zài)于前期（3月和4月(yuè)）需(xū)求较旺，下游补库(kù)至环比高位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格(gé)松(sōng)动，中下(xià)游的备货(huò)情(qíng)绪出现(xiàn)一定(dìng)的谨(jǐn)慎或(huò)者恐高的情形，因(yīn)此产(chǎn)销(xiāo)出现(xiàn)了(le)较为(wèi)明显(xiǎn)的下滑。在现货松(sōng)动、产销(xiāo)较弱的(de)局面(miàn)下，玻璃的价格跌(diē)幅较为明显。

　　从(cóng)产业供需结(jié)构看，浙商期货(huò)分析师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要市场交(jiāo)易(yì)点是远兴能源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨(dūn)，后(hòu)续2号线原(yuán)计划于6月(yuè)点火投(tóu)产，产能为150万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原(yuán)计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨(dūn)天然碱和(hé)40万吨小苏打。远兴能源(yuán)的天然碱预计生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘面在大(dà)量新增产能(néng)和低(dī)成(chéng)本纯碱的叠加作(zuò)用下持(chí)续走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息落地，市(shì)场看空(kōng)情绪(xù)高(gāo)涨，推动盘面(miàn)下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴(xīng)还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这(zhè)是市场(chǎng)早已(yǐ)预期(qī)的(de)，市(shì)场(chǎng)也已充分计价，这(zhè)一(yī)点从(cóng)9月合约(yuē)的(de)深贴水(shuǐ)可以(yǐ)得到验证。在(zài)这(zhè)个供需转宽(kuān)松的预期(qī)下(xià)，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌，这一点从近月(yuè)合约(yuē)的跌(diē)幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差上(shàng)可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面，江文敏表示，近(jìn)期市场(chǎng)主(zhǔ)要交易点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工(gōng)厂缺乏(fá)强有力的(de)订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月(yuè)中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数(shù)据来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月(yuè)降低。从玻璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月(yuè)沙(shā)河地区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据平(píng)均(jūn)为82％，相比于3月及(jí)4月的数(shù)据，5月份产销数(shù)据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月(yuè)减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比(bǐ)较弱(ruò)，主要是高库(kù)存(cún)和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中下旬(xún)玻(bō)璃价格在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终(zhōng)端表现并不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏(sū)不及预期的(de)背景下，整(zhěng)个工业品价格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻(luó)辑终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从(cóng)持仓上看(kàn)，部分市(shì)场(chǎng)资(zī)金在做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻璃正是(shì)空头配置，强化(huà)了二(èr)者(zhě)的弱势。

　　乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ng>纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示(shì)，纯碱主(zhǔ)要关(guān)注检修是(shì)否能(néng)带来(lái)现货价格短期(qī)的(de)企稳，但中长期价(jià)格下(xià)跌至成本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势下的扰动(dòng)，商(shāng)品从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价(jià)格(gé)趋势预计继续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的(de)则是中下游的备货意愿何(hé)时(shí)能(néng)够起来：一是等待下(xià)游(yóu)的原料库存消耗(hào)，二是对未(wèi)来(lái)的(de)需(xū)求是否存在旺季的预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以(yǐ)消耗前(qián)期库存为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱。后市关注在需(xū)求存在缺口的(de)情形下，7月(yuè)订单是否依(yī)旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为(wèi)，除非(fēi)价(jià)格开始冲击成本，或(huò)是供需上(shàng)有重大改变(biàn)，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和玻璃依(yī)然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或使(shǐ)得低(dī)位波动加(jiā)大。”他说，止跌可(kě)以关注两(liǎng)个指标(biāo)：一是基差(chà)不再是以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修复；二(èr)是月供需预(yù)期博弈相对(duì)明(míng)朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯(chún)碱后市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重(zhòng)点关注(zhù)远(yuǎn)兴能源(yuán)的后续(xù)投产进展(zhǎn)、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势(shì)也将继(jì)续保持，中(zhōng)长期则视终(zhōng)端需求(qiú)变动来判(pàn)断是否(fǒu)维(wéi)持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注下游深加工订单(dān)情况、地产施工端情况。若后期(qī)地产施工端(duān)主体封顶(dǐng)数(shù)量较多，那么(me)玻(bō)璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订单数量也将因(yīn)此抬升，盘(pán)面或维稳。

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